注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

·       地缘政治溢价的回落正在令布伦特原油承压。

·       原油市场正在回归战前水平。

美元周一下跌约0.5%，回吐了周五强劲就业数据公布后取得的涨幅。美国国债收益率在短暂上涨后再度下跌，这与布伦特原油价格大幅下跌、触及8月以来最低水平有关。特朗普同时表示，在谈判仍在进行之际，他认为中东重新爆发敌对行动的可能性不大。

随着投资者逐步消化地缘政治风险溢价，油价较10月底高点下跌超过20%。同时，运输成本下降，产量和出口量正回升至冲突前水平。路透社对专家的调查显示，欧佩克OPEC10月原油产量增至每日2287万桶，约为中东冲突爆发前水平的90%。

此外，中国正将原油进口量提升至2月底以来的最高水平，环比增长9.4%至每日988万桶。伦敦波罗的海交易所数据显示，运输成本正在下降，从墨西哥湾向亚洲运输200万桶原油的超大型油轮租船费用已降至4,500万美元，而一个月前为7,960万美元。

尽管特朗普称中东重新爆发敌对行动的可能性不大，伊朗仍继续在霍尔木兹海峡袭击油轮，沙特局势也依然紧张。华盛顿称德黑兰的要求不切实际，而伊朗正等待白宫在美国中期选举后调整立场。选举结果可能使伊朗更不愿妥协，令外交解决冲突更加复杂，并可能推动局势升级。

因此，油市不得不对积极预期和信号作出反应，尽管断言局势已发生根本性转变仍为时过早。但如果外交陷入僵局、冲突再起，油价可能再次上涨。

近期油价上涨带来的影响尚未反映在美国通胀数据中，市场正密切关注周二晚些时候公布的通胀数据。

摘要：油价较10月高点跌逾20%，地缘政治溢价渐退；但若外交谈判陷入僵局或战事再度爆发，布伦特原油价格可能再次上涨。