ATFX早评：据媒体消息，美国正准备于11月10日至11日在阿布扎比与乌克兰和俄罗斯举行工作层面的三方会谈。此次会谈由美国特使史蒂夫·维特科夫和贾里德·库什纳牵头，此前一段时间维特科夫已经分别与则连斯基和普京会面。回顾以往，今年一季度，美俄乌已经在阿布扎比进行过一次闭门的三方会谈，但最终并未达成实质性和平协议。

此前市场关注焦点在美伊冲突和霍尔木兹海峡，押注国际原油价格上涨的资金，核心依据是中东问题短期内无法妥善解决。但是，美俄乌三方会谈将市场关注焦点重新拉回了持续四年多的俄乌战场。如果三方会谈取得实质性成果，俄罗斯因制裁而被限制出口的石油，可能填补中东问题导致的缺口。截至目前，市场主流预期认为此次会谈仅能达成技术性成果，因为乌克兰和俄罗斯的诉求差距仍过大。

图1，黄金与美原油（蓝线）日内走势-ATFX

受上述消息和分析逻辑影响，美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格在昨日经历大幅回调，最低价一度逼近每桶95美元，足见多头资金对三方会谈的担忧情绪。受油价下跌和美国潜在高通胀风险回落影响，黄金昨日大反弹，盘中最高触及3970美元。

阿布扎比的三方会谈能否取得实质性成果是关注焦点。10月21日，乌克兰总统则连斯基表示，接受“冻结现状”的方案，也就是保留75%领土以结束冲突。不过，此后其观点出现反复。10月份，美国和俄罗斯达成柴油供应共识，虽然计划落地困难，但美国受高油价和精炼油不足的困扰而倾向与俄罗斯合作的迹象越来越明显。莫斯科方面仍强调乌克兰需在顿巴斯控制权和加入北约问题上作出让步，我们预计阿布扎比会谈可能难以达成实质性成果，但俄罗斯的石油出口相关制裁有松动可能。

俄罗斯原油及产品出口多年来一直受到制裁、航运限制的制约，想要依靠一次会议完全恢复至战前水平几乎不可能。美原油的暴跌是市场极端乐观情绪的体现，但随着乐观情绪被事件转折或关键人物讲话打断，美原油价格有望重回100美元关口上方。欧佩克+已将产量目标维持到12月，并未进一步增产，对国际油价形成提振。但这种提振效果被三方会谈冲淡，未来或有补涨需求。

图2，WTI小时级别走势-ATFX

技术角度看，美原油12月合约小时级别空头趋势显著，连续跌破多个重要支撑，日内空方仍占据主导。MACD柱线有收缩迹象，空头趋势有所减弱，但目前并未出现明确支撑，空头结构未遭破坏。KDJ和RSI等震荡指标，随着反弹行情出现，逐渐脱离超卖区间。ATR指标有顶部回落迹象，趋势性减弱。综合来看，美原油反弹之后可能会迎来新一轮趋势性下跌。

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