注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

·       由于欧元区未解决的问题，欧元兑美元重回低点。

·       欧洲央行不得不比美联储更谨慎。

由于布伦特原油重回涨势，且美债收益率再度上升，美元走强。这一双重因素加大了美联储采取行动的压力，尽管投资者预计本周不会加息，12月加息概率为84%，因为相对强劲的经济为加息创造了空间。

同时，根据CME利率衍生品定价，在过去一个月内，预期明显更偏鸽派，十月份加息的概率从70%降至10%。然而，即使在这种情况西，纳斯达克100指数仍从高点回落7.5%后才获得支撑，而美元指数（DXY）仍接近18个月高位。连续两次加息将对市场造成显著更大的压力；不过，当前情况不能与2022年相提并论，当时CPI飙升至9%以上，而如今通胀率处于3%—4%区间。

布伦特原油价格飙升至近六个月高位归因于中东原油供应持续紧张以及对局势升级的担忧。今年初，中国展现出在春夏减少进口的惊人能力；欧洲可能推迟启动冬季储气；美国以创纪录的速度动用其战略性储备。尽管供应短缺，主要大国的决心成功扭转了价格趋势，这是一个出人意料的结果。但是到秋季，他们的影响力开始减弱，有报道称中国增加了油轮预订量。

投资者现在严重担忧下周中期选举之后该地区的敌对行动将会恢复。北海原油在高位的时间越长，能源价格传导至核心通胀的可能性越大，美联储也就需要采取越激进的应对措施。

基准情景是：有信号显示，美联储准备在12月加息，并在明年再加息数次，这为欧元兑美元空头提供了助力。美联储可能在货币紧缩路径上比欧洲央行行动更快。至少，经济状况允许这样做。对欧洲央行而言，制约因素是法国的预算和政治危机，以及与高能源价格相关的欧元区经济放缓。

 欧元区面临比美国更早陷入滞胀的风险。这将束缚克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）及其同事。她一直在重复美联储主席凯文·沃什的那句口头禅——债务市场可以替欧洲央行完成部分工作——这并非巧合。

布伦特原油涨势以及收益率上升均加大了美联储十二月加息的概率，而欧洲央行受制于经济衰退风险，令欧元兑美元承压。