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本周四：美联储利率决议

本周四02：00，美联储将公布9月利率决议结果，金融机构预期加息25基点，联邦基金利率区间可能升高至3.75%~4.00%。目前CME Fed Wacth给出的加息概率预测为，9月份70.00%、10月份57.6%、12月份33.9%，意味着本周美联储加息几乎形成一致预期，但对于年内是否有第二次加息，仍存不确定性。

图1，联邦基金利率区间-ATFX

2023年7月份，美联储最后一次加息，距今已经三年零两个月时间，期间有六次降息，累计幅度75基点。根据以往经验，只有利率跌至零值或者负值，宽松货币政策达到极端，经济才能触底反弹，美联储才会启动新一轮加息。如果本周如预期加息，而美联储当前的基准利率仍处于相对高位，意味着本次加息并非是开启了新一轮经济复苏周期，而是延续2023年以前的加息趋势。

美国和伊朗在霍尔木兹海峡的问题仍未妥善解决，现如今也门又在红海地区进行袭扰，导致沙特在延布港的出口受到严重冲击。美油和布油价格双双突破100美元关口，化工业的中游和下游承受着成本压力，未来提高制成品售价是大概率事件。全球主要经济体都面临高通胀风险，美国也不例外。美联储主席凯文沃什在杰克逊霍尔央行年会上誓言将通胀率降低至2%的目标水平，这大大增强了美联储在本周加息的概率。美元可能受到提振，金银及非美货币可能承压。

本周五：日本央行利率决议

本周五亚盘时段，日本央行将公布利率决议结果，金融机构预期加息25基点，基准利率将升高至1.25%。当日14：30，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会，重点关注其对未来通胀和利率路径的看法。

图2，USDJPY（橙）、十年期美债（绿）、十年期日债收益率叠加-ATFX

由于美国和日本在7月底联合干预日元汇率，导致市场人士对日元和日本央行的关注度极高。7月份之前，USDJPY的最高点为163.97，目前最新报价154.00，跌幅近1000基点，利润空间丰厚，潜在风险也大。

美国财政部长贝森特曾讲话称：我们干预日元汇率时，我掌握充分内情，充分洞悉日本央行及政策制定者的动向。此番讲话可以理解为是贝森特对日元做空者的警告。美国力挺日元升值，主要是基于美国制造业回流和刺激出口的战略考量。由于美国存在巨大的贸易顺差和财政赤字，预计支持日元升值的方向短时间不会改变。

日本共同社也报道称，日本央行计划在9月17日至18日会议上将利率上调至1.25%。共同社是日本的权威媒体，对于日本央行的利率政策预判成功率极高。这也促成了市场人士对日本央行本周加息的一致预期。如果预期落地，日元和金银受提振，美元美股可能遭受冲击。

本周四：英国央行利率决议

本周四19：00，英国央行将公布利率决议结果，金融机构预期按兵不动，维持3.75%的基准利率不变。本周二将会有英国ILO失业率和CPI数据公布，这两项数据是决定英国央行是否进行货币政策干预的核心变量，需要重点关注。

图3，英国即将公布的重要数据-ATFX

英国至7月的三个月ILO失业率预期值为5%，前值为4.9%，预期回升0.1个百分点，但绝对值仍处于5%充分就业标准线以内，预计不会对英国央行利率决议结果产生明显影响。英国8月CPI年率前值为2.9%，市场预期值3.1%，预期升高0.2个百分点。核心通胀率前值为2.6%，预期值2.7%，预期值升高0.1个百分点。综合与核心CPI年率双双升高，有助于刺激英国央行加息。但最终加息政策是否落地，取决于英国央行关于对于未来的通胀形势判断。

英国央行行长贝利9月8日表示，尔木兹海峡航运受阻和炼油产能压力可能进一步推高能源价格，叠加国内干旱及厄尔尼诺影响，通胀风险偏向上行。但是贝利也强调，这些因素仍不够绝对的加息条件，仍需要观察经济和地缘问题的发展。

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