ATFX晚评：新一轮美、俄、乌三方闭门工作层级会谈于2026年11月10日（今日）至11日在阿拉伯联合酋长国首都阿布扎比正式重启。俄方由总统助理梅金斯基带队，乌方由情报局乌梅罗夫带队，美方由总统特使威特科夫与特朗普女婿库什纳共同带队。美国总统特朗普在前一日释放温和信号，他表示：“本周在阿布扎比举行的乌克兰问题会谈存在取得突破的可能”。

主流观点认为，三方会谈将会是一次技术性磋商，因为三方的诉求差距过大，预计不会达成实质性成果，但有可能缓和俄罗斯和乌克兰之间的紧张关系。部分观点认为，美国有可能在三方会谈当中，释放对俄罗斯放松能源出口的积极信号。今年10月初，普京和特朗普通话后，曾传出美俄双方达成数百万吨柴油协议的消息。据此，美国面对国内柴油紧缺的局面，有动力促成俄乌之间的和平协议。

图1，美原油H1走势图-ATFX

受乐观情绪主导，11月2日至今，美原油连番大跌，市价从最高点104.96回落至今日盘中最低价84.64，技术走势存在下破80美元整数关口的可能。今日亚盘和欧盘前半段，美原油交投谨慎，H1级别频繁出现小阴K线。这种小K线堆叠的状态，可能是大阴线出现的前奏，也可能会被突然出现的涨势吞没，形成“一阳吞多阴”的组合。中期趋势看，美原油空头趋势延续，三方会谈若有积极信号出现，可能催化下跌走势。

图2，EIA商业原油库存-ATFX

美国EIA原油库存已经不再是单边累库，6月份至今呈现出窄幅震荡模式。2018年以来，EIA原油库存总量曲线图呈现出4亿桶的典型支撑带，历史上有约五次库存曲线下降至该水平位后开启反弹。截至10月23日当中，EIA商业原油库存总值为4.10625亿桶，逼近该支撑带。库存曲线的下降，意味着当前国际原油供需紧张环境延续，OPEC增产努力由于霍尔木兹海峡的封锁收效甚微。

特朗普阵营在中期选举的失利，部分原因是紧张的国际原油供应环境和高油价导致美国民众滋生不满情绪。本次美俄乌三方会谈如果能够达成积极成果，尤其是对俄罗斯能源出口和俄乌双方互不打击原油精炼厂方面，原油供需格局或有实质性变化。原油价格因为供应提升后下降，美国及其他国家潜在高通胀风险降低，特朗普阵营有望挽回部分支持率。

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