注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

·       多头建议逢低买入标普500指数

·       企业盈利增长正在放缓。

强劲的美国劳动力市场数据未能提振投资者信心。人工智能的应用并未导致就业岗位流失，这一迹象原本被认为有望缓解股市的抛售压力。然而，标普500指数和纳斯达克100指数实际上只是在三个月低点附近企稳。目前的核心问题是，11月5日“黑色星期四”的抛售究竟只是暂时的波动，还是AI类股票长期下跌趋势的开始。

投资的一项重要原则是，应当依据自己的交易规则，而不是媒体头条来做出决策。尽管大盘指数大幅下跌，主张逢低买入标普500指数的多头仍坚持认为自己的判断是正确的。摩根士丹利（Morgan Stanley）敦促投资者在未来2至3周内适度提高投资组合的风险敞口。Yardeni Research 也坚持认为，AI泡沫并未破裂，只是有所消退。目前看不到经济陷入灾难的迹象，因此现在正是买入股票的时机

在我们看来，市场目前正进入较低速的运行阶段。尽管指数点位有所下跌，但市场广度和市场强度指标自10月初以来一直稳步上升。另一方面，FactSet 的数据显示，第二季度企业盈利能力达到历史最高水平。在20世纪90年代之前的半个世纪里，企业利润占GDP的比重为6%；到2026年，这一比例已翻了一番。

民主党的胜利意味着数据中心的建设与投运将会放缓，但不会完全停止。这不仅会导致芯片制造商的财务业绩走弱，也会波及其他公司乃至整体经济。一旦这些业绩表现持续企稳，就会为重新买入标普500指数成分股创造机会。不过，当前股市的动荡主要源于市场动能切换到了另一种节奏。

从中期来看，美联储可能为标普500指数提供支撑。美联储主席凯文·沃什认为，市场本身也应发挥一定的调节作用，帮助央行实现政策目标。在这种情况下，股指抛售进一步加剧将导致金融环境收紧，因此美联储无需按照衍生品市场预期的速度收紧货币政策。取代此前特朗普看跌期权的，可能是重新回归股市的美联储看跌期权。关键在于，美国通胀不会继续加速。

总结：多头主张逢低买入标普500指数，市场正进入较低速的运行阶段；如果美国通胀不再加速，沃什领导下的美联储可能在中期为股市提供支撑。